“加息的终点”在哪里？美联储利率决议明早来袭：密切关注鲍威尔言论

美联储的预测显示，到 2024 年，核心 PCE 通胀将达到 2.3%，然后在长期内回到美联储 2% 的目标。工资增长已成为推高通胀的重要力量。有媒体指出，自美联储3月会议以来，经济数据表明，随着雇主不断提高工资和物价，通胀压力可能会更加持久。

资产管理公司景顺首席全球市场策略师 Kristina Hooper 表示，通胀不太可能大幅下降。该机构预计，美国整体 CPI 将在年底前保持在略高于 5% 的水平，美联储将在未来 4-6 个月内拼命追逐收益率曲线。

因此，投资者应密切关注美联储主席鲍威尔对通胀的描述及其转变迹象的驱动因素。如果通胀压力的风险方向仍然偏向上行，这可能导致鲍威尔坚持鹰派立场。美联储要到 6 月的会议才会发布下一季度的预测，因此市场的很大一部分押注将来自鲍威尔的讲话。

嘉盛集团高级分析师Tony Sycamore表示，加息50个基点已纳入市场，预计利率决定本身影响市场的可能性不大。投资者更关注政策声明和美联储主席的具体措辞。鲍威尔在发布会上的言论是否有微调，以判断美联储未来加息的力度。

加息结束成为焦点

策略师表示，市场正准备迎接美联储的鹰派立场。不过，如果美联储的数据符合预期美联储利率决议最新消息，但不强调更激进的加息，则可能被视为鸽派。这意味着与价格走势相反的债券收益率可能会在会议后回落，而股市可能会走高。

“市场真正关心的是加息的前景，尤其是加息 75 个基点的可能性，”美国银行美国短期利率策略“交易员一直在猜测，政策制定者可能会在他们六月的会议，”导演马克卡巴纳说。

摩根大通分析师表示，美联储本周将利率提高了 75%。一个基点有五分之一的可能性，尽管市场尚未对这种可能性进行定价。

虽然预计美联储不会就加息步伐给出明确答案，但鲍威尔很可能会在简报会上被问及这个问题。卡巴纳表示，“他不会支持或拒绝加息 75 个基点的想法。相反，鲍威尔很可能会按照上次会议的剧本进行。我们认为他会尽量不要像上次那样做出那么多承诺。” "

明确意图

贝莱德全球固定收益首席投资官 Rick Rieder 表示，他预计美联储将在周三加息 50 个基点，并补充说，如果美联储认为有必要加快加息步伐，可能会在某些时候这样做指向未来。

如果美联储明确其意图，市场可能会轻松加快收紧政策。 “他们可以加快步伐，走得更快，然后他们可以转弯，”他说。

自上次会议以来，经济前景恶化，市场波动。美联储官员更直言不讳地表示他们决心通过提高利率来对抗通胀，这加剧了对经济下滑的担忧。

Rieder 表示，由于经济过于强劲美联储利率决议最新消息，他预计今年不会出现衰退。 “我认为我们不会陷入任何短期衰退。数据仍然稳健。但它正在放缓，2023 年可能会出现衰退。我认为未来几年我们看到的任何衰退都将是温和的除非有外部冲击。是的。”

策略师也不认为美联储会担心股票抛售或债券收益率上升。 “他们想收紧金融条件。这是故事的一部分，”卡巴纳说。 “他预计鲍威尔会说经济仍然强劲，美联储控制价格至关重要。”

“鲍威尔也可能强调，美联储认为经济将软着陆，但市场仍将持怀疑态度，”他补充道。