【国际金融报】比特币的“野蛮繁荣”还能流行多久？

■ 本期嘉宾：

席俊阳 上海财经大学现代金融研究中心副主任

卞晓宇 中投咨询金融行业研究员

崔新生 中国价值指数首席研究员

段宏斌 中国“比特币对冲基金”创始人

经历过“野蛮繁荣”的比特币，似乎走上了没落之路。

12月18日，在央行的双重打压下，位于上海的比特币交易平台BTC中国停止接受人民币入金，停止与易宝支付、财付通人民币入金合作，继续接受人民币和比特币取款。 在经历了一系列打击后，截至12月18日18时30分，在国内最大的比特币交易网站，比特币交易价格定为2350元/枚，半个月内价值下跌68.22%。

2009 年首次出现时，比特币一文不值。 在不到五年的时间里，比特币一路飙升至本月初的7395元/币，创下历史新高。

12月5日，中国人民银行等五部门发布《关于防范比特币风险的通知》比特币国际趋势，表示不承认比特币为法定货币，明确要求各金融机构和支付机构不得开展与比特币相关的业务比特币。 当天，比特币交易价格下跌近30%。

仅11天后，央行再次出击，约谈支付宝、财付通等第三方支付公司，要求其不再为比特币交易网站提供托管、支付和清算服务。 受此影响，比特币实时价格再跌30%。

话题一

为什么被屏蔽

如果比特币的货币功能逐渐被大众所接受，比特币可能会被大量用于市场的交易活动中，这将干扰人民币的稳定、货币功能的发挥以及正常的货币功能。循环。

央行的连续动作从央行“封杀”比特币的决心可见一斑。 一些比特币玩家开始担心比特币在中国会逐渐“走下坡路”，不少在11月高价“杀”的炒家更是彻夜未眠，不断在群里交流对策。 真正的比特币爱好者“BTCer”非常冷静。 比特币老玩家“七彩神仙鱼”表示，他们并不关心比特币价格的剧烈波动。 比特币“寄托了一群技术狂人的技术信念”。 那么，比特币为何会被央行“封杀”，其在中国的发展是否会跌入低谷？ 投资者该如何应对？

奚俊阳：央行约谈第三方机构停止比特币支付清算并不奇怪。 因为《银行法》规定，法定人民币只能用于在中国境内的债权债务结算。 央行释放的信号，意在告诉公众，比特币不是货币，至少目前中国不承认其货币属性。

比特币引起了公众的广泛关注。 如果比特币的货币功能逐渐被大众接受，市场上大量的交易活动可能会使用比特币。 干扰货币的货币功能，也会造成经济中多种货币同时存在，甚至造成货币体系的混乱。 因此，央行需要及时干预，比特币被广泛接受和使用。 这也是央行多次出手的主要原因。

其次，比特币的投机现象有明显失控的趋势，而其他投机品种则受到一定程度的制约和制约。 因此，政府有必要对比特币这样的投机品种进行一定程度的约束。 过度投机给整个社会带来危害。

不过，比特币将继续存在，并且拥有许多忠实的追随者。 另一方面，比特币可以在某些特定领域发挥实际作用，例如网络游戏交易。 一旦条件和时机成熟，比特币卷土重来成为炒作对象的可能性依然存在。 因为比特币本身具有投机的优势，比如更容易存储、数量有限、匿名等。

卞晓宇：比特币被央行“封杀”得无影无踪。 香港、台湾和大陆国家的主流媒体此前多次报道过比特币的火爆程度。 但是，过度炒作、投机泛滥，将对我国资本市场产生重大不利影响。 央行果断打压比特币，就是为了“灭火”。 央行此举必然让比特币迅速失宠，价格泡沫陆续破灭，短期疯狂炒作有望烟消云散，投机者一夜暴富的美梦破灭。 “玩来玩去”的心态有计划有原则地介入。

崔新生：央行干预比特币是适时的。 首先，公众不一定懂金融，同时缺乏金融意识。 在这种环境下，很有可能有人会趁着大众对比特币认识的不成熟，趁机吸纳市民手中宝贵的财力。 第二，比特币已经存在多年，为什么在这六个月突然火了起来？ 爆炸的背后是什么？ 通过比特币平台的跨境转移，可以将资产转移出境，为洗钱等不法活动提供可乘之机。 央行的态度，对于缺乏比特币意识和金融操作经验的人群，起到了非常积极的引导作用。

当比特币大涨，中国成为比特币的主战场时，央行不断封杀比特币，导致比特币暴跌，这对比特币的发展非常不利。 不允许第三方支付参与比特币交易，直接切断了比特币在中国内部发展的生命线，未来比特币在中国的发展将遇到更大的阻力。

比特币暴跌的原因是部分早期玩家开始大量抛售持有的比特币，拉低了交易价格。 看到价格下跌，更多的人想到了卖掉手中的比特币套现，避免损失，从而形成滚雪球效应。

也许有一天比特币会崩盘，一大批玩家对比特币失去了信心。 他们了解到，玩比特币并不是通过亏损稳赚不赔。

不过，我相信不管它怎么跌，比特币的死忠都不会罢手。 很多人在比特币的交易价格只有几美元一个单位的时候就参与进来了，在目前的情况下他们仍然是赚钱的人。

段宏斌：最初的玩家是一小部分“极客”（GeeK，指对科学充满热情的人），他们坚信比特币未来可以与主流货币抗衡。 价格攀升后，越来越多的人涌入市场，其中大部分都沉迷于投机。 问题是：推高比特币价格的不是真正相信比特币的人，而是糊涂的投机者，不顾一切地在高位接盘，希望一夜暴富。

高市值并不能反映真实的流通情况。 比特币已经“疯狂”了，我们正在见证一个必将破灭、“杀死”一大群人的巨大泡沫的诞生。 五部委此次发布通知，主要是为了防止比特币价格泡沫破灭后我国金融安全受到损害。

话题二

创新还是骗局

比特币是虚拟货币的重要代表。 其非政府发行和有限的数量是导致其在全球流行的重要因素。 它的出现使货币历史向前迈进了一大步，某种意义上也代表了未来货币发展的方向。

比特币是一种“去中心化”的电子货币，从理论上保证了任何人、机构、政府都不能操纵比特币的总量，但政府可以对其进行监管。

近期，不仅中国人民银行开始干预比特币的发展，欧洲和亚洲的多个国家也加入了抵制比特币的行列。

法国中央银行法兰西银行于 12 月 5 日警告称，比特币存在风险。 据法国银行称，虚拟货币本质上具有高度投机性，会给持有者带来财务风险。 目前没有任何机构可以保证存放虚拟货币的存储空间的安全。 一旦发生网络攻击，虚拟货币持有者将面临损失。 此外，任何机构都不能保证虚拟货币与真实货币之间的可兑换性。 一旦将真实货币兑换成虚拟货币而无法兑换成真实货币，投资者将蒙受损失。 比特币的匿名性也将为洗钱和恐怖融资等非法活动提供便利。

12月中旬，韩国也表示拒绝承认比特币等形式的虚拟货币为法定货币形式。 韩国金融监管机构最近表示，比特币等虚拟货币由于缺乏稳定性，因此不具有“固定价值”。 此外，比特币缺乏可衡量的金融结构和指标数据。

一时间，比特币成为众矢之的。 是金融创新还是金融骗局？

席俊阳：比特币在一定程度上可以看作是一种金融创新。 它本身就是一个具有支付功能的工具。 如果在有限的范围内使用，也算是一种创新。 但是，比特币不可能成为国际上广泛使用的货币。 它的生产过于机械化，无法通过政府管理影响比特币的数量，也无法干扰支付系统。

卞晓宇：比特币是虚拟货币的重要代表。 其非政府发行和有限的数量是导致其在全球流行的重要因素。 它的出现使货币历史向前迈进了一大步，某种意义上也代表了未来货币的发展方向。 但类似比特币的货币极有可能重现，其独特性将受到极大挑战。 此外，价值尺度、流通手段、支付手段、存储手段、世界货币等基本功能无法长期有效发挥。 作为真正意义上的货币，它更像是一种收藏品和投机品。

崔新生：比特币最早是作为一种电子支付手段使用的，就像游戏中出现的电子支付单位一样，没有什么错，只要支付和承兑得到双方的认可。 但是，比特币炒作得太火了，在一定程度上有成为法定货币的趋势。

但是，比特币注定不可能成为全球通用货币，因为它本质上不是货币。 货币的发行由央行控制，发行量必须与国民经济生产总值等一系列数据相匹配，而比特币是虚拟世界中诞生的“怪胎”，如果成为法定货币，金融和货币体系将被彻底打乱。 因此，当比特币发展到一定程度时比特币国际趋势，肯定会受到世界各国央行的抵制。

比特币现在只能成为投资炒作标的，背后没有固定的价值体系。

话题三

山寨币的未来

与比特币不同，山寨币的特点是体积小，只需少量资金即可投机。 也许过一段时间会出现一些神奇的山寨币。 投机的思路很简单，赚到钱就去哪儿。比特币最初炒作纯粹是为了发财

此前，比特币的火爆也带动了国内外众多虚拟货币的繁荣，被业界统称为“山寨币”。 据综合虚拟货币社区介绍，山寨币有烧烤币、梅卡币、夸克币、素数币、财富币等数百种。

莱特币是其中的佼佼者。 2013年初，一币不足1元，之后一路上涨。 进入11月，每天都在以疯狂的速度翻倍。 11月26日，莱特币价格为69元一个。 27日最高涨至143.7元，28日创历史新高380元。 而其他虚拟货币如素数币、Bio币、Ripple币、招财币、美卡等，很多年初只值几毛钱，现在涨到十几二十元。

有玩家表示看好莱特币有几个原因：“莱特币转账速度快，不像比特币容易卡顿；目前已登陆OKcoin、FXBTC、BTCtrade、BTC100等国内四大平台；市场“莱特币价值已经突破1亿美元，以美元计价，最高价值超过20亿元，现在15亿元左右。交易比比特币更活跃，流动性非常好。”

那么，这些山寨币有未来吗？ 有什么风险？

席俊阳：山寨币只是比特币的另一种形式。 如果在有限的范围内被接受和使用，就没有问题。 而且这些山寨币可以相互竞争，优胜劣汰（山寨币的种类很多，但灭绝的速度也很快），应该说山寨币会存在很长时间，但是种类繁多山寨币也是层出不穷，而且只能在有限的范围内使用。 如果超出这个范围，就会面临限制和打击。

投资山寨币的风险主要表现在三个方面：一是技术风险，因为大多数山寨币都是通过技术手段形成的，一旦出现技术漏洞被有心人利用，就会存在价格暴涨的风险，如果开发商以此作为集资手段，很可能将虚拟货币市场变成非法集资的新渠道。 二是这些山寨币用于网络支付，不受法律保护（法币享有无限法偿，交易时不能拒绝支付功能），部分人可能不接受这些山寨币进行支付。 只能在小众范围内使用，双方都必须愿意接受。 第三个风险是山寨币随时可能受到政府的限制和干预。 一旦受到限制，交易量将急剧下降甚至崩溃。

卞晓宇：虚拟货币可以在一些领域、一些地区、一些限制条件下获得发展空间，但毕竟挑战不了传统货币的地位和影响力。 金融监管机构会抵制对虚拟货币的任何直接影响。 支付风险、价值衡量标准缺失、监管风险，使得比特币无法作为大众产品流通，只能作为“小资”供部分人玩。 虚拟货币突破国界有多种条件。 只有在全球经济水平相对接近、三网融合基本完成、政府职能极度弱化的情况下，比特币才能迎来“第二春”。

段宏斌：与比特币不同，山寨币的特点是体积小，只需少量资金就可以炒作。 也许过一段时间会出现一些神奇的山寨币。 投机的思路很简单，哪里赚钱就去哪里。 比特币最初的炒作纯粹是为了致富。

但升至高位后，上攻明显乏力。 投机者的耐心是有限的。 如果它不能像以前那样暴涨，资金很可能会转移到其他山寨币上，试图创造一个新的致富神话。